出口：总量温和、结构更优、韧性犹存——2025年12月贸易数据点评
报告基于2025年12月贸易数据评估中国出口：总量增长温和且结构优化，非美非转口地和资本品（设备、汽车等）成为主要增长引擎，显示出口韧性强于预期，并对2026年出口前景持更乐观判断；同时提示非美非转口地的经济波动为主要风险因素 [page::1].
金融研报AI分析
国泰海通 · 晨报260116｜固收：考虑政府债久期拉长与存款置换：大行EVE指标空间再测算的四个要点
报告从四个维度重新测算国有大行在政府债久期拉长与存款置换情形下的ΔEVE缓冲空间，指出监管调降虽能缓解被动减持风险但难以形成持续主动买入动力；当期供给“量增、期长”将推高大行利率敏感敞口，一级资本补充是分母端关键，综合测算六大行合计净剩余空间约2000亿元以上（对应10年期约1.1万亿元、30年期约5000亿元），但仍不足以保证二级市场主动增持力度，因此长期利率下行空间受限且波动中枢或上移 [page::0][page::1]
关于中证500ETF期权合约调整的公告
本公告说明因中证500ETF于2026-01-16除息，交易所对所有未到期中证500ETF期权合约进行代码、行权价、合约单位及前结算价等调整，并在同日重新挂牌新的期权合约（包含4个到期月、9个行权价、认购/认沽共72个合约），同时对备兑开仓及备兑交割锁定等流程提出具体操作要求 [page::0][page::1]
上周价格区间因子表现优异【国金金工高智威团队】
报告跟踪多类高频选股因子，发现价格区间因子在样本外稳定表现最好，周度多头超额0.79%，并与两类其他高频因子（量价背离、遗憾规避）合成后构建出中证1000指数增强策略，年化超额约9.58%（高频“金”组合）与13.74%（高频&基本面共振）且超额最大回撤分别为6.04%、4.52%，表明高频微观结构因子在周度调仓下可为指数增强策略提供持续alpha来源 [page::0][page::7]
港股通大消费择时跟踪：1月维持对港股通大消费看好
本报告基于动态宏观事件因子构建中证港股通大消费指数的月度择时策略，选取经济、通胀、货币、信用四大类20余项宏观指标，通过数据预处理、事件因子生成与逐期胜率筛选，最终挑出5个样本内表现最佳的宏观因子用于仓位决定并以大类因子多数投票确定每期仓位；回测期（2018/11–2025/12）策略年化收益8.59%、最大回撤-29.72%、夏普0.50，整体在多数年份取得正超额并能在基准回撤时较好控制下行风险 [page::1][page::6][page::3]
AI赋能 智能化投研体系2.0
本资料为“AI赋能 智能化投研体系2.0（深圳站）”活动议程与简介，介绍了大会主题与五场专题演讲，聚焦大模型在投研流程中的应用、LLM辅助因子挖掘、编程辅助投研与基于文本的股票相似度衡量等前沿方向，为投研团队搭建智能化工具链与方法论提供参考 [page::0][page::1].
招聘公告 | 钱唐永利招聘主观/量化期货储备基金经理
本招聘公告面向期货方向招募1-2名主观/量化期货储备基金经理（工作地杭州），岗位要求包括3年以上期货交易投研经验、2年独立管理产品/账户经验、985/211及以上学历并具备基金从业资格，需同步提交策略介绍及业绩曲线；公司为私募基金管理人，成立于2020年、管理规模超50亿元并与物产中大集团有参股与产业协同关系，提供有竞争力薪酬与员工激励待遇 [page::1][page::2][page::3]
邀请函丨“君英汇”新老能源转型专场（第一期） （01/20）
本邀请函介绍了国泰君安期货于2026年1月20日在上海举办的“新老能源转型专场（第一期）”活动的时间、地点、主办方及议程安排，涵盖电力市场化、新能源发展路径、独立储能与AIDC配储、光伏走势及绿电对煤炭影响等主题，并附有合规免责声明与报名指引，为有意参会的专业投资者提供参会与联络信息 [page::1]
专题报告 | 抢出口驱动显现，光伏、锂电、集运影响几何？——光伏及电池产品出口退税调整点评（附直播回放）
本报告点评财政部与税务总局关于自2026-04-01取消光伏组件和逐步取消电池类出口退税的政策，并评估短期“抢出口”对光伏组件、锂电（电池与三元材料）及集运的边际影响。结论包括：退税取消将使组件单位出口利润显著下降并触发2026年Q1的抢出口窗口（预估增量8-10GW），进而短期提振组件与相关上游原材料需求；锂电方面退税退坡对头部电池企业冲击相对有限，但对上游三元材料冲击更大，可能引发上游抢出口节奏提前；集运受短期体量放大和季节性因素共同影响，欧线运价或出现阶段性波动 [page::1][page::2][page::3][page::4]。
【广发金工】周期与先进制造业绩预告增速领先
本报告基于Wind数据统计与量化汇总，梳理了截至2026-01-15披露的2025年年报业绩预告/快报/正式财报情况，发现披露率偏低（约3.99%），业绩“积极”公司占比约40.8%，且在行业层面呈现明显分化：周期（如建筑材料、钢铁、基础化工）与先进制造（机械设备、国防军工）盈利增速领先，而部分行业（如传媒、医药生物、房地产）存在显著业绩与股价背离，报告同时展示了业绩增速与年初至今涨跌幅对比图以揭示板块共振与背离特征。[page::4][page::0][page::9]
【银河通信赵良毕】公司点评丨普天科技 (002544)：聚焦商业航天为主线，卡位太空算力赢未来
本报告点评普天科技最新战略务虚会，认为公司明确以科技创新、深化改革与成本管控三大主线引领“十五五”高质量发展，并围绕太空算力与三体计算星座等前沿方向加速多元化转型，通过技术、标准与制造三重壁垒卡位商业航天与太空算力产业链，预计有望在星间链路租用与太空算力商业化收入上迎来成长窗口，但仍面临卫星互联网推进与关键器件研发进度等风险 [page::0]
原文内容暂时不可访问，报告的标题、发布机构、发布日期、图表与表格均无法读取，无法基于原文提取具体结论与量化回测数据；建议补充完整的研报文本或图片后重生成完整摘要与要点。[page::0]
【两融】主要指数多数上涨，两融余额继续上升——融资融券周报
本周（1月7日-1月13日），A股主要指数多数上涨，其中中证500涨幅最高，市场两融余额继续回升至26738.81亿元，融资余额增加至26562.80亿元，市场参与度和户均余额均出现上升，行业上以计算机、电子和国防军工等获融资净买入为主，ETF和部分个股（如中国平安、蓝色光标）出现显著融资流入；报告同时提示两融成本与监管政策的不确定性风险。[page::0][page::1]
【山证电新】行业周报（20260105-20260111）：我国新增超20万颗卫星申请，4月起取消光伏产品增值税出口退税
本周行业要点包括：我国向ITU集中申报新增约20.3万颗卫星，反映卫星通信与中低轨布局加速；财政部和税务总局公告将自2026年4月起逐步取消光伏产品增值税出口退税，短期将改变海外订单节奏并对电池和组件端价格产生向上压力；同时多晶硅、电池片和组件等环节出现不同程度的价格上涨与产量下调，短期供需与成本双重因素支撑价格维持高位，报告给出产业链与个股配置建议以应对政策与供需变化 [page::0][page::1]
【山西证券】研究早观点（20260115）
本报告围绕光伏产业链的短期价格波动与政策变动（包括2026年4月起逐步取消光伏及电池产品增值税出口退税），分析原材料—硅料/硅片—电池—组件—玻璃的价格传导与库存与产能变化，并给出行业与个股（如爱旭、大全能源、阳光电源等）的配置建议与风险提示 [page::0][page::1][page::3][page::4]。
【银河食饮刘光意】公司点评丨东鹏饮料 (605499)：收入突破200亿元，维持长线价值区间判断
本报告点评东鹏饮料2025年业绩预告：公司预计2025年收入约207.6-211.2亿元（中值增速约32.2%），归母净利率中值略升至约21%左右，短期关注春节动销与3月终端“水头”催化、成本下行带来的毛利率缓解；长期看品类扩张与海外拓展驱动成长空间，维持长期价值区间判断 [page::0].
【银河有色华立】公司点评丨藏格矿业 (000408)：三大板块齐发力，驱动业绩持续向好
报告评述藏格矿业2025年业绩预告：公司归母净利润预计37.0–39.5亿元、扣非后净利润38.7–41.2亿元，三大板块（铜、钾、锂）均实现业务改善与利润贡献，其中参股巨龙铜业带来显著投资收益并推动短期业绩弹性；公司2026年设定了明确的产销计划，若在建项目按期投产，有望持续驱动业绩向好 [page::0].
【银河非银张琦】行业点评丨融资保证金调整点评：节奏调节精准发力，助力市场稳健运行
报告评估了2026年1月14日监管将新开融资保证金最低比例从80%提高至100%的政策，认为该举措通过抑制新增杠杆、限制新增融资规模（短期估计影响约1300亿元），有助于降低市场系统性风险并引导长期理性投资，从而夯实资本市场稳健运行基础 [page::0]。
【银河家电】行业深度丨海信集团前路探寻，拥抱科技与全球化
报告认为海信通过混改与股权激励激活治理、以“消费+科技+新能源”多板块协同构建第二增长曲线，并借助全球化与Mini LED等技术突破提升海外份额与毛利空间；集团旗下海信视像、海信家电、乾照光电、三电控股、科林电气等五家上市/控股平台形成差异化投资标的，短中期受国补节奏与海外扩产影响明显，但长期受益于技术与渠道协同 [page::0][page::3]
同比温和，环比偏强——12月美国CPI点评
本报告点评2025年12月美国CPI：总体同比温和但环比回升，未季调CPI同比2.7%，环比+0.3%；核心CPI同比2.6%，环比+0.2%。食品（环比+0.7%）与居住成本（环比+0.4%）是本月主要推动项，能源呈油弱气强分化，服务通胀扩散性上行使通胀具黏性，短期内美联储降息窗口尚未锁定。[page::0][page::1]
