【华西传媒】周观点：2月152款游戏版号落地，Anthropic指控国产模型“蒸馏”
本周报告回顾了2026年第8周市场表现并重点跟踪游戏版号发放节奏（2月新增152款，2026截至2月累计334款），认为版号节奏稳定推动优质产品供给与头部厂商IP系列化开发，行业基本面进一步夯实；同时关注Anthropic对国产模型“蒸馏”指控，判断国产厂商在聚焦细分场景与架构创新中寻求差异化突破，具备阶段性追赶路径与长期技术积累价值 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
【华西通信】国产算力逻辑春节后全面夯实
报告指出：春节后国产算力逻辑进一步夯实，Token 调用量首次超越美国、国产芯片出现业绩拐点，形成政策与基建双轮驱动下的确定性需求，有望拉动算力租赁、第三方数据中心、国产芯片与光联接等相关细分市场的景气改善，并给出相关受益标的与风险提示 [page::0][page::1]
周观点：太空光伏“破晓”：商业航天的能源革命与万亿机遇
报告指出，随着商业航天加速和可回收火箭进入密集首飞期，太空光伏凭借24小时不受遮挡发电与高能量密度成为卫星星座与太空算力的刚需，短中期以砷化镓与p型异质结为主、长期看钙钛矿叠层替代的技术路径明确；中国在硅片、电池与组件产能上占据全球主导地位，有望承接大规模产能与设备采购带来万亿级市场机会，同时火箭回收和发射成本下降将放大利润化空间与下游应用场景 [page::0][page::1][page::2]
【华西轻工】阿里千问将发布AI眼镜，关注AI眼镜相关投资机会
报告梳理了阿里千问计划在2026年MWC发布AI眼镜的事件与市场背景，并结合Wellsenn与IDC数据评估全球与国内AI智能眼镜的快速增长趋势、产业链参与者与关键供应商合作机会，提出关注康耐特光学与明月镜片等受益标的的投资建议与相关风险提示 [page::0][page::1]
【华西固收】3月信用，先止盈后布局
报告建议3月初对高弹性且性价比低的信用品种适度止盈，等待3月底理财资金回流的布局窗口，同时在回撤后分批加仓高等级中短久期信用、商金债、券商债与利率债以获取套息机会；并重点关注科创债成分券的超跌修复与大行二永债在4-5年区间的加仓时点（4-5年收益率触及2.2%-2.3%为潜在买点）[page::0][page::1]
【华西宏观】资产配置日报：经历冲击，方显韧性
本报告为华西研究的资产配置日报，回顾3月2日市场：A股放量下跌、港股受压、商品与贵金属在地缘冲突下大幅活跃、债券收益率震荡下行，提出关注资源（有色、石油）、电力能源与科技上游三条配置主线，并提示若地缘冲突扩散则原油和贵金属可能延续宽幅波动风险 [page::0][page::1][page::2]
华西最强声0305 | 经历冲击，方显韧性；国产算力逻辑春节后全面夯实
本报告汇总华西研究所多位分析师对3月初市场的跨资产观察：权益市场在地缘冲击下成交放量但赚钱效应弱，资源与贵金属短期受避险驱动，债市短端受资金面宽松支撑而中长端利率震荡下行；信用建议月初止盈、等待月底布局窗口；国产算力及太空光伏等科技赛道在政策与成本驱动下确定性提升，相关硬件链条受益明确 [page::1][page::2][page::8]
华西研究深度报告精选（行业篇）2026年2月
本合集汇总华西证券多行业深度研报（医药、食品饮料、航天、半导体、有色、非银等），聚焦行业趋势、关键催化（如小核酸药临床与商业化、星舰降本、半导体零部件国产化）、短中期景气拐点与重点标的推荐，提出风险提示与投资方向，为构建行业轮动与个股选择提供系统参考 [page::1][page::2][page::4][page::5][page::7]。
【银河ESG马宗明】2月ESG整合策略均有所回撤
本报告对银河研究院构建的两类ESG整合策略（ESG筛选策略与ESG舆情整合策略）进行月度跟踪，发现2月两类策略均出现回撤：ESG筛选策略当月回报+1%、夏普2.29；舆情整合策略当月回报-1%、夏普-2.04；同时报告比较了自2023-01-03起各类指数累计收益与估值水平，并指出碳市场成交下降但价格回升等要点 [page::0][page::1]。
【银河社服顾熹闽】行业动态 2026.2丨淡季数据更为重要，节后首周民航数据表现强于节前——3月投资前瞻
本报告基于节后出行与假期跟踪数据，判断服务消费景气在淡季亦呈改善：春节期间国内出游与消费同比大幅增长，且节后首周跨区域/铁路/民航出行增速明显高于节前，表明休闲与商务出行均在回升；政策层面持续强调扩内需与提服务消费，供需两端的均衡共振支撑景气趋势的持续性，为社服板块结构性机会提供确认 [page::0]
【银河化工】行业动态 2026.2丨风险溢价攀升，高配油气资产
本报告评估2025—2026年国际油价与我国石油化工供需格局，认为中东地缘风险已抬升原油风险溢价，短期油价区间上移并带动上游油气标的表现，2025年我国原油与天然气表观需求分别回升3.3%与2.4%，成品油消费小幅回落1.5%，因此建议高配受益于油价回升的油气资产以获取分红与景气改善红利 [page::0].
【银河传媒互联网岳铮】行业动态 2026.2丨跨端新品驱动游戏市场增长，大厂抢占AI流量入口
本月度报告回顾影视、游戏、营销与AI四大子行业动态：影视由头部影片虹吸导致票房季节性集中，游戏端靠长青产品与跨端新品驱动实现增量，营销总体继续回升但行业间呈显著分化，AI方面大模型能力与厂商拉新活动推动C端流量入口竞争并加速应用普及。[page::0][page::1]
【银河金工马普凡】量化选股策略更新（260227）
本报告更新三条基于基本面因子的量化选股策略（国企、科技、消费），披露2026年2月各策略收益及相对基准超额表现，并列出本月新调入股票以反映组合轮动逻辑；报告指出历史统计规律与即时政策可能产生偏离，建议审慎参考报告结论 [page::0].
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无法读取该研报的正文内容与图表，报告当前不可访问，因而无法提取具体结论、图表数据或量化策略细节。请补充完整的PDF或图片资源以便进行逐页解析与定量分析。[page::0]
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中金：如何判断小盘策略配置时点
报告构建并优化了风格/小盘择时体系，通过估值、资金流、波动率、组合分化度与趋势五维指标日度化打分，筛选长期稳定的时序IC指标构成风格择时信号，并以此实现风格与主动量化策略的轮动配置；策略配置2.0在全样本（2015以来）回测年化约40.2%，验证集（2024-2025）亦表现稳健，小盘风格应重点跟踪资金主动流入率以把握配置时点 [page::5][page::11][page::13]
中金：哪个角度更适合FOF切入资产配置叙事？
报告回顾公募FOF在2025年迎来第二轮扩容（产品数与规模显著上行），偏债混FOF表现优异（中位收益6.06%），ETF-FOF与以Beta为核心的配置思路将成为未来扩容主线，银行渠道与偏债混FOF在承接零售低风险偏好资金方面最具机会；建议以“Beta配置为框架+在部分Beta内部精选主动经理（选基）”的产品设计路径推进扩容与业绩提升。[page::2][page::4][page::13]
中金 | 资产大挪移：从跨国、跨资产到跨板块
本报告提出“特朗普大重置”将通过财政主导与金融抑制推动美元贬值与脱虚向实，从而引发全球资金跨国、跨资产及板块的大规模再配置，表现为大宗商品（贵金属、有色、能源）与顺周期价值板块显著受益，非美尤其新兴市场相对强势，而美股内部将从成长主导转为价值/顺周期主导 [page::0][page::5][page::11].
国泰海通｜计算机：2025年计算机业绩快报总结：业绩正向占比过半，但结构呈现明显分化
本报告汇总2025年计算机行业业绩快报数据：在样本公司中，营收同比中位数为5.33%，归母净利润同比中位数为9.72%，扣非净利润同比中位数为9.01%，利润端改善显著优于营收端；样本中发布快报的公司中正向增长占比超过一半，但行业内部呈“两头更突出”的分化（高增长与大幅下滑并存），高增长集中于算力、信创与金融IT等细分领域，归母净利润体量≥1亿元的公司增长确定性更强 [page::0][page::1]
